彭城夜宿燕子楼，梦盼盼，因作此词。
明月如霜，好风如水，清景无限。曲港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见。紞如三鼓，铮然一叶，黯黯梦云惊断。夜茫茫，重寻无处，觉来小园行遍。
天涯倦客，山中归路，望断故园心眼。燕子楼空，佳人何在，空锁楼中燕。古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨。异时对，黄楼夜景，为余浩叹。
【注释】
[彭城]今江苏徐州。
[燕子楼]唐徐州尚书建封为其爱妓盼盼在宅邸所筑小楼。
[紞如]击鼓声。
[铿然]清越的音响。
[梦云]夜梦神女朝云。云，喻盼盼。典出宋玉《高唐赋》楚王梦见神女：“朝为行去，暮为行雨”。
[惊断]惊醒。
[心眼]心愿。
[黄楼]徐州东门上的大楼，苏轼徐州知州时建造。
【译文】
明月如霜般洁白，好风就如同清水一样清凉，清新静谧的夜景真是怡人。弯弯的水渠中，鱼儿跳出水面，圆圆的荷叶上，露珠随风落下。但夜深人静，这样好的美景却无人欣赏。三更鼓声，声声响彻夜空，一片树叶悄悄落到地上，轻音竟惊断了我的梦。夜色茫茫，再也见不到黄昏时的景色，醒后我寻遍了小园，处处都无痕。
那长期在外地的游子，看那山中的归路，苦苦地思念着故乡家园。燕子楼空空荡荡，佳人已经不在，空留着那双燕子在楼中的画堂。古今万事皆成空，还有几人能从梦中醒来，只有些怀念旧日情感，不禁惆怅长叹。
【句解
“明月如霜，好风如水，清景无限”：
秋夜的月色明亮，皎洁如霜，明亮之余带有丝丝寒意。徐徐的风轻轻吹过，像水一样柔和。这是一个无限清雅的境地啊！
“曲港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见”：
在曲折的河港中，不时“忽剌”一声，有鱼跳出水面来欣赏秋月；圆圆的荷叶上，正滴溜溜地泻下了露珠。在静寂中，鱼跳声和荷叶的滴露，更衬托出秋夜的深沉。但这样清幽的美景，总还是“寂寞无人见”的时候居多吧！
“紞如三鼓，铿然一叶，黯黯梦云惊断”：
三更的鼓已经响过了，在深幽的秋夜中，连落叶的声音都听得很清楚。深沉睡梦被鼓声惊醒打断了，让人黯然惆怅。
“夜茫茫，重寻无处，觉来小园行遍”：
夜茫茫，想再寻回梦中的盼盼，但踏遍小园，也找不到踪影。
“天涯倦客，山中归路，望断故园心眼”：
在天涯海角的飘泊中，我早已经疲倦了。而远山阻隔，纵使望穿秋水，也难以回到家乡。
“燕子楼空，佳人何在？空锁楼中燕”：
“燕子楼“上人去楼空。当年的佳人早已远去，只剩下深锁在空楼上的燕子罢了！
“古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨”：
昔日的多少悲欢情怀，转眼瞬间成空，古今多少事都如一梦中。到此还不醒，只因为旧欢新怨，还交缠在生命中啊！
“异时对、黄楼夜景，为余浩叹”：
今天我在这里凭吊燕子楼，想起了关盼盼。他日有人来到我建的黄楼上，也会感叹我这历史的过客吧！
【赏析】
苏轼《永遇乐》是一首清丽脱俗的词，这首词写于公元1078年（宋神宗元丰元年）苏轼任徐州知州时。这首词的创作背景据词前小序，已可略知端倪，是一首记梦词。郑文焯《手批东坡乐府》据元本题下注“徐州夜梦觉，此登燕子楼作”认为“燕子楼未必可宿，盼盼何必入梦？东坡居士断不作此痴人说梦之题”。显然认为傅干《注坡词》所录题注为不可信，而以为王文诰《苏诗总案》所云“戊午十月，梦登燕子楼，翌日往寻其地作”为可从。王文诰断一事为二事，词中难觅佐证。郑文焯所云更多属猜测之词，显然不足为据。倒是傅注既题作“公旧注”，当不容随意怀疑的，且与词中情事暗合，应可据此解读此词。作者在题记中声称自己夜宿江苏彭城燕子楼，梦到以前居住在这里的唐代张尚书之爱妾关盼盼。据传燕子楼是唐朝的张尚书为名妓关盼盼所建的。盼盼面貌姣好，能歌善舞，谈吐不俗。自从张氏死后，盼盼思念故人，于是独居在小楼上十余年不嫁。?
苏轼知徐州前已转职杭州、密州等地，政治上对王安石变法的孤愤，仕途上因频繁迁调而带来的孤寂之感，都时时向他袭来。那天夜晚，一个旖旎缠绵的梦境，让他顿悟人生的真谛。“几时归去，作个闲人。对一张琴，一壶酒，一溪云。”（《行香子》）他的灵魂从梦境中得到了净化和升华。因作此词，抒发对人生宇宙的思考与感慨。词中状燕子楼小园清幽夜景，抒燕子楼惊梦后萦绕于怀的惆怅之情，言词人由人去楼空而悟得的“古今如梦，何曾梦觉”之理。
上阕写清幽梦境及梦醒后的怅然若失之感。起三句总写秋夜清景，各以霜、水分喻月、风，并小结以“清景无限”，赏爱之心已溢于言外。首句写月色明亮，皎洁如霜；秋风和畅，清凉如水，把人引入了一个无限清幽的境地。“清景无限”既是对暮秋夜景的描绘，也是词人的心灵得到清景抚慰后的情感抒发。“清”字是核心，盖既有夜风清凉之感，又有超越现实之外的清净之意。“曲港”三句接写梦境，静中见动，仍是着力刻画“清景”，只是视点相对集中而已。景由大入小，由静变动：曲港跳鱼，圆荷泻露。鱼跳向上，露泻向下，一上一下，错落有致。鱼跳暗点人静，露泻可见夜深。词人以动衬静，使本来就十分寂静的深夜，显得越发安谧了。“寂寞无人见”一句，含意颇深：园池中跳鱼泻露之景，夜夜可有，终是无人见的时候多；自己偶来，若是无心，虽在眼前，亦不得见。夜深人静之时，人事已歇，自然界却是生机初展，只是这种生机罕为人见，徒形寂寞而已。在梦境中揭示人与自然的矛盾，又以自然之清幽生趣对比人事之无情，则虽云写梦，实是曲写现实。然鱼跳曲港、露泻圆荷虽也不无声响，终不至于惊动梦境。只是三更时候的铿然鼓声才扰人清梦，使清景顿失。词句转从听觉写夜之幽深、梦之惊断：三更鼓响，秋夜深沉；一片叶落，铿然作声。“紞如”和“铿然”写出了声之清晰，以声点静，更加重加浓了夜之清绝和幽绝。悠然如云的梦境倏地被鼓声叶声惊断，不免感到黯然。上阕末三句，写梦断后之茫然心情：词人梦醒后，尽管想重新寻梦，但在茫茫夜色之中，显然已经不可能重睹梦中的“清景”了，故把小园行遍，也毫无所见，只有一片茫茫夜色，夜茫茫，心也茫茫。词先写夜景，后述惊梦游园，故梦与夜景，相互辉映，似真似幻，惝恍迷离。“行遍”二字，尤见执着留恋梦境之态。梦境之舒心逍遥与惊梦游园的黯然神伤形成鲜明的对比。作者的意趣也从旁得到了昭示。
下阕乃醒后述怀，语意沉郁而超然独悟。换头三句是实写心境，写在天涯漂泊感到厌倦的游子，想念山中的归路，心中眼中想望故园一直到望断，极言思乡之切。此句带有深沉的身世之感，道出了词人无限的怅惘和感喟。杜甫曾有诗云：“天畔登楼眼，随春入故园。”苏轼此处当是化用杜诗，写登楼后的思家心理。自熙宁四年以来，苏轼外任已七阅寒暑，身心极为疲惫，京城故园欲归无期，情绪不免躁急难忍。“望断”二字，尤见其迫切心情。接下“燕子楼空”三句由自己写到燕子楼的沧桑和佳人盼盼的杳无踪影，由人亡楼空悟得万物本体的瞬息生灭，然后以空灵超宕出之，直抒感慨：人生之梦未醒，只因欢怨之情未断。燕子楼原建何人何时已无考，唐贞元中张尚书镇徐州时曾别筑一新燕子楼以安宠妓盼盼。盼盼妙善歌舞，雅多风态，为感念张尚书深恩，在张去世后，居燕子楼十余年而不改嫁。唐代白居易曾有《燕子楼诗三首序》述其情事，但只言张尚书，未著名，言盼盼而未著姓。旧传张尚书即张建封，盼盼姓关。但清代汪立名撰《白香山年谱》，考为张建封子张愔之事。两说兼陈，并非乱人耳目，只是意在考察史事，尤当慎重也。苏轼叙写有关燕子楼的一段情事，将要眇之情和凄迷之境写得简约而富于理趣，咏写古事而如此超宕，亦用事而传神之典范也。其以示秦观“小楼连苑横空，下窥绣毂雕鞍骤”，并自以为语约事丰，诚非虚妄。张炎、郑文焯亟赏此三句，亦意在抉发用事使典之妙谛。“古今”三句，由古时的盼盼联系到此时的自己，由盼盼的旧欢新怨，联系到自己的旧欢新怨，发出了人生如梦的慨叹，表达了作者无法解脱而又要求解脱的对整个人生的厌倦和感伤。这三句是用庄子“吾与汝，其梦未始觉者也”之意。由古代燕子楼中的佳人到此日登楼览感的倦客，再到古今所有的普罗大众，无一不是寄身梦中。这是苏轼人生哲学的一次集中反馈，它渊源于《庄子·齐物论》：“……方其梦也，不知其梦也，梦之中又占其梦焉，觉而后知其梦也。且有大觉而后知此其大梦也，而愚者自以为觉。”人生如梦，惟醒者知其为梦。可惜自以为醒者，其实仍是在做梦，自视为智者的人仍不免为愚者。因而古今之间，并不是梦者与醒者的不同，而只是所梦内容在旧欢新怨上的差异，古今同此一梦而已。不独如此，后之视今亦犹今之视昔，此日苏轼登楼兴感，仿佛是醒者感叹梦者，将来若有人再相登临，面对黄楼夜景，恐也有醒者对梦者的浩叹。然究其极，亦不过是天地古今一梦者而已。醒者是痛苦的，梦者因其梦而反得逍遥。苏轼从庄子哲学中找到了消解痛苦的良药。“虽抱文章，开口谁亲。且陶陶、乐尽天真。”（《行香子》）结尾二句，从燕子楼想到黄楼，从当日又思及未来。黄楼为苏轼所改建，是黄河决堤洪水退去后的纪念，也是苏轼守徐州政绩的象征。但词人设想后人见黄楼凭吊自己，亦同此日自己见燕子楼思盼盼一样，抒发出“后之视今亦犹今之视昔”（王羲之《兰亭集序》）的无穷感慨，把对历史的咏叹，对现实以至未来的思考，巧妙地结合在一起，终于挣脱了由政治波折而带来的巨大烦恼，精神获得了解放。从现在的角度来看，苏轼的人生态度不免消极。但在北宋党争频仍，词人迭遭打击的历史条件下，读者是不应苛求古人的。毕竟，超越现实的虚幻慰藉也是古代士人相当普遍的一种精神生存状态。
词人将景、情、理熔于一炉，围绕燕子楼情事而层层生发。景为燕子楼之景，情则是燕子楼惊梦后的缠绵情思，理则是由燕子楼关盼盼情事所生发的“人生如梦如幻”的关于人生哲理的永恒追问。全词融情入景，情理交融，境界清幽，风格在和婉中不失清旷，用典体认著题，融化不涩，幽逸之怀与清幽之境相得益彰，充分显示出苏轼造意行文的卓越不凡。
这首词深沉的人生感慨包含了古与今、倦客与佳人、梦幻与佳人的绵绵情事，传达了一种携带某种禅意玄思的人生空幻、淡漠感，隐藏着某种要求彻底解脱的出世意念。词中“燕子楼空”三句，千古传诵，深得后人赞赏。此三句之妙，正如郑文焯手批《东坡史府》云，“殆以示咏古之超宕，贵神情不贵迹象也。
胡仔《苕溪渔隐丛话》后集卷二十六谓此词：“脱去笔墨畦径间，直造古人不到处，真可使人一唱而三叹。”殊非过誉。